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全球經濟承壓,雪松們下注的供應鏈金融才是一劑良藥?

野馬財經 發布于 10月09日

全球經濟承壓,雪松們下注的供應鏈金融才是一劑良藥? 要聞 第1張

全球經濟承壓,企業作為反映經濟狀況的晴雨表,冷暖自知。在經濟新舊動能轉換之際,供應鏈金融為企業發展提供了新機遇。

隨著中央和地方相繼出臺供應鏈金融新政,新一輪的供應鏈金融發展如沐春風。近日,廣州市響應號召,也出臺了供應鏈金融新政。作為擁有近20年大宗商品供應鏈經驗、廣州本土成長起來的世界500強企業,雪松的供應鏈金融再迎新的發展良機。

供應鏈融資一枝獨秀

數據顯示,在過去的幾周時間里,美國長短期國債收益率出現倒掛。按照以往經驗,每一次收益率倒掛,美國經濟大概率會出現衰退。放眼全球,今年三季度GDP增速預計值達六年新低,而全球貿易量則在6月創下2012年以來的最低水平。

在全球經濟衰退的趨勢下,中國經濟也面臨下行壓力。這導致了企業經營環境及業績不斷承壓,融資收緊,但在這一背景下供應鏈融資卻呈現出一枝獨秀、逆勢而上的態勢。

針對實體經濟中占比較高、融資困難的中小微企業和民營企業,國家出臺了一系列政策,包括建設多結構、廣覆蓋、有差異的銀行體系等,以緩解融資難融資貴,但始終存在打通“最后一公里”的問題。而供應鏈金融讓我們看到了打通“最后一公里”的可能。

近兩年,與供應鏈金融相關的政策接連出臺。早在2016年,人民銀行就聯合保監會等機構,提出要大力發展應收帳款融資。到2019年2月,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于加強金融服務民營企業的若干意見》(以下簡稱《意見》),明確鼓勵供應鏈金融,為中小微企業紓困解難。

2019年7月,深圳市正式成立供應鏈金融協會,這也是粵港澳大灣區首個供應鏈金融協會。緊隨深圳,9月20日,廣州市地方金融監管局官網發布了《廣州市關于促進供應鏈金融發展的實施意見》(以下簡稱《實施意見》),表明廣州也將推進企業創新發展供應鏈金融,創新在線金融產品和服務,并且將更多信貸資源向供應鏈核心企業的上下游中小微企業傾斜。

另一種解決之道,另一種機遇

目前商業銀行主導的金融體系,主要是以不動產作為抵押擔保,而民營企業和小微企業的資產大多是動產,所以銀行融資相對較難。

相比之下,供應鏈金融的優勢在于能夠基于真實交易背景,利用企業周轉速度和變現能力較強的流動資產(存貨、應收賬款、預付賬款、應收票據)作為第一還款保障,進行金融產品的設計,沿著供應鏈條釋放核心企業的信用,幫助鏈內缺乏不動產的民營企業和小微企業依靠流動資產融資。

此外,供應鏈金融擁有更好的連接手段、融通手段及風控手段,在產業優化協同、提高效率、降低成本等方面都將獲得大發展。

以我國第一家上市供應鏈企業——怡亞通(002183.SZ)為例,其本來是第三方物流,但是開展金融業務后,通過逐漸增加增值性服務,怡亞通逐漸演變為以提供物流規劃、咨詢、物流信息系統、供應鏈管理等服務的第四方物流模式。而年報顯示,怡亞通這種業務模式不僅使其及時有效地獲得生產所需要物資,同時避免了預付大量資金的風險。

放眼世界,近年來供應鏈已經成為全球最為重要的創新之一,是全球各國競爭的新焦點,在歐美發達國家,有將供應鏈創新上升為國家戰略的新趨勢。而供應鏈金融也是我國現代經濟體系的重要內容。

不過雖然供應鏈金融優勢較大,但是目前中國的供應鏈金融仍然處于初步發展階段。2018年,我國供應鏈金融市場規模預計為2萬億。前瞻產業研究院曾預測,到2020年我國供應鏈金融的市場規模可達15萬億元左右。而以雪松為代表的企業,正是看到了供應鏈金融的這片藍海。

助力爭奪大宗定價權,成為“中國嘉能可”

作為全球大宗商品最大的消費國,我國大宗商品供應鏈的創新和發展,一方面有利于全球大宗商品資源的優化配置,為全球大宗商品市場創新和現代化轉型提供新的動力;另一方面更將提升我國在全球大宗商品市場的競爭力和話語權。

眾所周知,制造業是一個經濟體的成長引擎,而高效的大宗商品供給能力則是制造業的成長之基。在此之前,中國制造和大宗商品的供給遵循著一個單向循環模式,即大宗商品經由全球巨頭向中國輸入供給中國制造,中國制造滿足以美歐為主的消費市場。

然而如今全球化的版圖正在改寫,隨著“一帶一路”的深入,中國制造的能力外溢,中國制造業的生產鏈、供應鏈和價值鏈正在進行全球再重組和再布局,所供應的終端消費目的地也日益多元化。

這些新趨勢和新變化無疑給大宗商品生產和供應鏈管理提出更大的挑戰。

以上述的雪松控股為例,雪松一直將對標嘉能可作為自己的戰略目標,追求深度參與全球大宗商品供應鏈的管理變革,爭取我國在全球大宗商品供應鏈中的管理話語權。

但是對標嘉能可,雪松的路并不輕松。目前供應鏈和能源交易大多還掌握在國際巨頭手里,像雪松這樣的民企,雖然有大宗商品供應鏈,但是上游資產缺乏,金融服務能力也有很大的提升空間。

而嘉能可,不僅擁有良好的大宗商品業務結構,還配備完善的物流運輸體系及金融服務能力。這也意味著,雪松的業務鏈條必須向上游延伸。此外,欲實現跨越式發展,雪松還需要構建另一大助推器——即強大的金融服務能力。

通過金融賦能,借助大宗商品期貨及衍生品工具,提供直接融資或其他供應鏈金融服務,才能打通上下游資源,加強自身的產業鏈粘性。實際上,2018年以來,雪松一直在通過收購信托公司等方式迅速獲取金融資源。張勁也一再強調,“雪松要做‘中國嘉能可’,光有供應鏈沒有金融的支撐,產業很難做大,也不可能做成。”

目前雪松在金融領域的拓展雖然初見成效,但是加大供應鏈金融業務對實體經濟的服務力度,應該是下一步發展的重點。

而在供應鏈金融這個新的浪潮中,雪松距離成為“中國嘉能可”仍面臨很多挑戰。

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